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赎回量化-LOF基金可以让投资者像买卖股票一样在二级市场进行交易

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基民有福啦!基民可以像買賣股票一樣的在交易所買賣「多因子A」(深交所代碼166107)啦!2019年11月28日,信達澳銀首只量化基金——「信達澳銀量化多因子混合(LOF)」正式在深交所上市交易啦!信達澳銀量化多因子混合(LOF)A類份額的交易代碼為166107,場內簡稱「多因子A」。在深交所買賣「多因子A」,無需支付高昂的申購費用,可以像股票一樣T+1日賣出而不用考慮申贖資金到賬的時間問題,不用擔心持有時間短帶來的贖回費用。

相比傳統投資方式,量化投資優勢明顯,可以更快、更準確的處理信息、數據,提升投資效率。同時,量化投資增強了投資的確定性,對數據和情形的歷史回測分析以及對策略的系統性執行提升了投資勝率,最大限度減少了人性弱點可能帶來的錯誤。

注:模型回測採用信達澳銀量化多因子模型,模型從全部A股中選股,月度調倉,扣除交易成本,組合股票倉位100%,股票分紅再投資。模擬凈值和業績基準為左軸,起點標準化為1;相對走勢為二者的比值,為右軸。

折價套利舉例:假設2019年11月29日周五,某LOF基金場內交易收盤價為1.448元,而當日該基金單位凈值為1.5475元,場內折價幅度達到6.43%。考慮到折價幅度>套利交易費用1.8%(0.3%交易費+1.5%贖回費),套利機會出現。通過在二級市場「場外申購」該基金,T+1日(2019年12月2日)按照基金單位凈值1.6165元「場內贖回」該基金,可以獲得9.84%的收益。

由於LOF基金上市交易後會出現兩個價格,即交易所交易的「二級市場價格」(交易所買入和賣出價格)和實際的基金份額凈值(場內申購和贖回的價格),當二者之差高於套利成本的時候,投資者便可以用較低的價格買入,以較高的價格賣出,實現套利交易,賺取套利價差。這種套利機會對於非上市的基金是不存在的。

數據來源:萬得資訊, 2019年11月26日。

(3)估值底部,長期價值顯著

(2)交易便捷LOF基金可以讓投資者像買賣股票一樣在二級市場進行交易。相比較普通開放式基金交易採取的「未知價」原則,LOF基金方便投資者實時跟蹤市場行情波動,更快的把握行業輪動與市場擇時的結構性行情,在把握投資機會的同時實時控制投資風險。

信達澳銀將堅持價值投資理念,不斷為投資者爭取更高的回報!

『多因子A』LOF套利交易機會

以金融地產為代表的中國舊經濟,雖然目前還佔用很大的經濟體量,但是其增長潛力已顯疲態。而在國家全力的扶植之下,以中證500指數成份股為代表的新興產業正在迎來歷史性的蛻變。雖然在過去三年由於供給側結構性改革,舊經濟得以喘息,新興產業經歷了泡沫后的蕭條,但是站在當前時間點,各種跡象和指標都表明新周期即將開啟,新興產業在持續的支持下即將迎來複蘇。

在王詠輝先生的管理下,信達澳銀新起點A基金(005179)運用大類資產靈活配置策略,成功抵禦2018年股票市場風險,實現基金凈值增長。截至2019年9月30日,信達澳銀新起點A基金自2018年5月4日成立以來凈值增長21.82%,表現超業績基準16.97%,最大回撤僅1.57%。

信達澳銀——權益投資業績優秀

『信達澳銀量化多因子』模型回測歷史年化收益18.83%,超越基準年化收益13%

根據海通證券(600837,股吧)對於基金公司權益類投資能力評價結果,信達澳銀基金在2019年前三季度權益類基金平均投資收益42.23%,在全市場126家基金公司排名第6位!同時最近3年投資業績在全市場99家基金公司排名第11位!(數據來源:海通證券)

『信達澳銀量化多因子』模型框架

『多因子A』定位科技成長龍頭

人腦VS電腦很多投資者自己參与市場,直接買賣股票,往往收益不佳,其中很大的一個原因在於自己沒有完善的分析和投資系統,加之人腦記憶力有限,又不能理性對待市場,受情緒影響太大,往往追漲殺跌。殘酷的股市現實表明,越理性,越成功!

風險提示:針對歷史數據進行的模擬不代表對未來數據的保證,後續因市場變動會對模型進行調整,實際投資結果將會發生改變。

基金經理——王詠輝先生王詠輝先生具有21年豐富的證券基金從業經驗,曾任職于倫敦摩根大通、滙豐投資基金管理公司、倫敦巴克萊國際投資基金管理公司、巴克萊資本公司、泰達宏利基金公司、鵬華基金公司,現擔任信達澳銀基金副總經理、投資總監和基金經理,具備豐富的國際投資經驗,把握各類市場行情中的投資機會。

『多因子A』LOF交易優勢(1)費用低比起普通開放式基金申購、贖回雙向費率,LOF基金在交易所交易的費用收取標準參照封閉式基金的有關規定辦理,交易手續費率相對較低,可以為投資者減少申贖手續費用以增強收益。

在量化投資策略的基礎上,基金選取的業績比較基準對於基金未來業績的表現也至關重要。『多因子A』基金業績基準錨定為中證500指數。當前經濟市場階段,中證500指數的優勢較為明顯。

(2)國家正在大力扶植科技成長龍頭

套利交易的一般規律就是低價買入,高價賣出,即始終選擇以申贖價和交易價的孰低價買入(或申購),以孰高價賣出(或贖回)。具體而言:當市場價格﹥基金份額凈值(申購日)+申購費用+賣出傭金時,投資者可通過選擇以較低價格在「場內申購」基金份額后,T+2日再以較高價格在二級市場「場外贖回」份額實現套利。當市場價格﹤基金份額凈值(贖回當日)-贖回費用-買入出傭金時,投資者可通過以較低價格在二級市場「場外申購」基金份額后,T+1日再以較高價格在「場內贖回」份額實現套利。

「信達澳銀量化多因子」是信達澳銀推出的首只量化基金,由業內從業超過20年經驗的王詠輝先生管理。基金採用人工智能方法選股,使用基於雲計算的大數據平台,利用歷史大數據深度發掘股市規律,持續開發高勝率選股策略,努力爭取收益。

溢價套利舉例:假設2019年11月29日周五,「場內申購」某LOF基金,基金單位凈值為2.2582元,T+2日(2019年12月3日)基金份額在賬戶內可查詢。假設T+2日該基金場內交易收盤價為2.772元,而當日基金單位凈值為2.3889元,場內溢價幅度達到16.04%。考慮到溢價幅度>套利交易費用1.7%(1.4%申購費+0.3%交易費),套利機會出現,通過在二級市場「場外贖回」該基金,可以獲得21.05%的收益。

信達澳銀量化團隊構建全新AI(人工智能)+大數據的全新量化投資平台,對多維度有效500+因子進行深入研究,篩選出具有良好預測性和長期穩定性的因子構建多因子量化投資模型。面對錯綜複雜的股票市場,對經濟以及金融市場波動規律進行深入總結。

目前中證500指數估值處於歷史底部,無論是市盈率PE還是市凈率PB,都位於歷史的最底部區域。PE位於2007年以來11.85%的分位點。未來隨着估值修復,股價有望進一步提升,因此從長期看中證500指數相關股票具有良好的投資價值。

(1)中證500是市場上科技成長龍頭的代表

中證500指數選取的是中國公司發展的中堅力量,這些公司在行業領域已經形成特定的競爭優勢,而且還有良好向上成長的空間,未來收益空間大。中證500指數的行業(申萬一級)中,有2/3以上的權重是醫藥、TMT、新能源、高端製造、節能環保、國防軍工等國家支持的戰略新興產業,成長性突出,未來潛力巨大。

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